Klient

VýHLED NA DRUHOU POLOVINU 2025: POZNáMKY OD ANALYTIKů INVESCA O „GLOBáLNíM RESETU“

Klíčové body:

·       Fixní výnos: Po zprávách o clech v USA investoři diverzifikují své expozice napříč regiony a drží méně amerických státních dluhopisů.

·       Soukromé úvěry: Preferujeme plovoucí sazby, abychom zmírnili nejistotu ohledně úrokových sazeb. Tradiční úvěry s pevnou úrokovou sazbou čelí větším výzvám.

·       Umělá inteligence: DeepSeek změnil očekávání investorů u inovací v oblasti umělé inteligence i to, odkud může přijít vůdce trhu.

·       Oznámení o clech a měnící se vládní politiky globálně vyvolaly v první polovině roku výrazný ekonomický reset. Nejistota na všech trzích prudce vzrostla.

·       Členové investičních týmů společnosti Invesco – včetně týmů Multi Asset, Fixed Income, European Equities, Global Equities a Private Credit – diskutovali o tom, jak objevují zajímavé příležitosti a mění způsob, jakým přemýšlejí o investování.

INVESCO: CENY ROPY SE MěNí V DůSLEDKU NAPěTí NA BLíZKéM VýCHODě, OSTATNí TRHY ALE ZůSTáVAJí V KURZU

INVESCO: PERSPEKTIVA TRHů V SOUVISLOSTI S ESKALACí NAPěTí NA BLíZKéM VýCHODě

Trhy zakončily minulý týden pod tlakem. Ten nastal po výrazné eskalaci situace na Blízkém východě, když Izrael zahájil letecké útoky proti Íránu, jejichž cílem byla jaderná a vojenská infrastruktura. Údery zvýšily geopolitickou nejistotu a vedly k prudkému nárůstu cen ropy a zlata, protože investoři hledali „bezpečná“ aktiva pro svá portfolia. Akciové trhy se tak ocitly pod tlakem, což odráželo obavy z možného šíření konfliktu v regionu a jeho důsledků pro globální růst a inflaci.

INVESCO: AMERICKá EKONOMIKA JE ODOLNá NAVZDORY NEJISTOTě V OBCHODNí POLITICE

Cítíte závrať? Nejste sami. Minulý týden začal vichřicí: Padesátiprocentní americké clo na vývoz z Evropské unie bylo odloženo jen několik dní poté, co bylo oznámeno. O několik dní později prohlásil Soud pro mezinárodní obchod řadu Trumpových cel za neplatná, včetně těch, která byla vyhlášena v „Den osvobození“. O několik hodin později pak americký federální odvolací soud pozastavil toto rozhodnutí obchodního soudu a vrátil zmíněná cla zpět do platnosti, dokud nebudou předloženy další právní argumenty. 

INVESCO: „VELKý KRáSNý ZáKON“ PřINáší FISKáLNí PROBLéMY

Minulý týden dominovaly na trhu obavy z fiskální situace a zprávy o rostoucích výnosech dluhopisů. Pro některé to možná znamenalo přestávku od obav, jak dopadne obchod a cla – ale tato přestávka byla krátká. V pátek prezident Trump pohrozil, že od června zavede 50% clo pro Evropskou unii (EU) a 25% daň na společnost Apple. 

Invesco: Jak si vedlo zlato v prvním čtvrtletí roku 2025?

Ve čtvrtletní zprávě o zlatě se společnost Invesco zabývala výkonností ceny zlata, dalšími třídami aktiv a významnými makro faktory, včetně výnosů dluhopisů, amerického dolaru a inflačních očekávání. 

INVESCO: CENTRáLNí BANKY POSTUPUJí OPATRNě

Obchodní konflikt mezi USA a Čínou, co proběhl v roce 2018 se jeví jako výstižná analogie k současnému prostředí. Koncem roku 2018 se zhoršila podnikatelská nálada, vzrostly obavy z recese a index S&P 500 se v krátké době vyprodal o téměř 20 %. V době, kdy investoři začali být stále více medvědí, se změnil politický mix. Trumpova administrativa oznámila 90denní celní pauzu s Čínou a americký Federální rezervní systém byl stále více holubičí. Následující rok byl pro riziková aktiva silný.

INVESCO: UDRžITELNOST AMERICKéHO DLUHU A ZLATO

Komentář Paula Jacksona, hlavního globálního analytika společnosti Invesco